101大樓把泡泡愈吹愈大

座落在台北市最菁華地段101辦公大樓裡的台灣證券交易所，3樓有記者室，9樓有大會議室，12樓有證交所一級主管，許多證交所官員，就是在這裡運籌帷幄，規畫訂立出每項政策，都牽動著台股股民和上市公司的利益，以及對未來產業想像的藍圖，這裡就像是所有資本市場的起源。

台股許多時候，就像好萊塢電影「全面啟動(Inception)」裡的夢境空間，公司、法人、媒體像電影裡的造夢者、啟動者和守門人，聯手把「本益比」構築成「本夢比」，讓謠言飄起，與題材相生相應，藉機造夢，引誘投資人深陷其中。

在以前因戰亂，國家金融崩潰，市面通貨膨漲已經無法控制，中央銀行為了解救金融危機，政府改發行新貨幣─金元券，同時規定人民所有的金、銀、外幣都必須限期換成金元券。發行新貨幣本意應該是正確，問題是大家對國家已經沒信心，政府也無法控制發行量，發行三個月後金元券即開始崩潰，原本計劃發行20億，結果半年後發行了130兆，當初老實拿金銀向國家兌換金元券的老百姓家產全化為廢紙了。

而股票會崩潰變泡沫的原因，其實就跟金元券的情況差不多，怎麼說呢？「就是印太多了」。在1986~1990年是台股最繁榮的年代，那時股價全漲到瘋狂，最差的股票都是幾十元，超過百元是普遍現象，除了股價高之外，大家也在拼命印股票，因為各公司的獲利增加趕不上股價上漲幅度，股東無論大小都喜歡配股票，出售換現才符合投資效益，印再多股票都有人買，結果讓印股票變成惡性循環，導致公司體質變差，無法抵擋下一波的景氣衰退。

股市風向變幻萬千，在證交所的人聲喧嘩中、在股東會旺季裡，築夢者創造希望、逐夢者跟隨在金錢遊戲裡，其實公司好壞要判斷很簡單，股票市場有一句俗語「敢漲敢跌的才是好股」，股票漲跌都有他的原因，自由市場最好的處理方式就是任其自由發展，跌低了自然會有人來買，任何人為的干預都會影響他的公平性的，不過資產泡泡已經吹得愈來愈大，泡沫破裂的風險已經出現！

所以股票在崩潰前市場都是異常的好，會突然由天堂掉到地獄，根本無法令人想像。就如1990年初股價漲到恐怖的12495點，由於前幾年印太多股票，造成連續性的斷頭崩盤，當年底跌到只剩2560點，差不多只有年初的1/5。

股票崩盤就像是一種淘汰，就好像自然世界一樣，天災可能奪取很多生命，但強者最後會存活下來，但如果天災後弱者竟意外的生存，接下來體質差的就會常生病，隨時都會爆發大瘟疫，最後無論強弱都可能無法存活。