台股新時代：放空容易作多難

年線是240天的平均價格，也代表過去這一年來投資人平均進出的成本，台股就在6/4重挫207.89，6/9又再度重挫176.58，這兩記長黑是台股致命的重擊，最關鍵的是台股跌破年線，這是多轉空的一次重要轉折。

過去一向是台股多頭堡壘的電子股，淪入空方的也愈來愈多，讓多方壓力倍增，電子股成交比重一向占七、八成，如果電子股全面進入空頭，這將是台股的壓力之一。

Ø         目前多頭已處在十分不利的窘境中，可由兩個重要訊號來看：

(1)年線的下彎：

除了半年線仍在上揚外，各條均線已轉呈空頭排列。

(2)大盤跌破年線：

目前仍在年線附近掙扎，還沒有到正式跌破年線的困境，但去年底大盤有三次跌破年線，那時年線仍上揚，這回年線下彎。

Ø         為什麼年線具有參考價值？

對散戶來說，如果不會設停損，年線就是最好的停損點，做多的個股，只要跌破年線就應該斷然殺出，這一周大家的焦點都在宏達電身上，有誰會想到股價會跌到百元以下，成了台灣投資人的最痛。

Ø         為什麼年線很重要？

因可看出整個產業的強度，一旦年線失守，通常都代表產業競爭力下滑或個別公司業績跟不上的壓力，所以把年線當成選股的工具是股價在多空交戰的重要指標之一，年線下的個股適合放空。

目前亞洲股市中只有深滬股市仍處牛市，香港已下滑，東協各國也由多轉空，印度、印尼跌到年線下，馬來西亞、泰國呈空頭排列，而菲律賓和台股則是在年線多空交戰中，不過台股向來漲少跌多，處於單獨弱勢格局，這與資金大出走、產業競爭力下滑脫不了關係。

在股東會旺季後，富人稅上路，棄息賣壓將使得第3季行情充滿壓力，因為外資參與除息，可享分離課稅20%的優惠，相反的本國人卻課50%以上的重稅。

讓外資參與除權，本國人棄權，這麼一來，台股由外資一手主導，一邊做多，一邊做空，在本土的實戶出走後，台股將會形成「做空容易、做多困難」的單軌市場。