『買進反向ETF』與『放空ETF』差在哪裡？

Ø         反向ETF和放空ETF的差異性？

(1)每日調整：以反向1倍為例，具有每日調整曝險機制；融券放空ETF沒有每日調整機制。

(2)回補壓力：反向ETF沒有強制回補的到期壓力；融券放空可能有除權息時停資券的強制回補風險。

(3)成本效益：融券還需要利息支出，且需融券保證金。

(4)資金門檻：反向ETF，不論是做避險或是看空，入門門檻低只要2萬，可視需求交易。

(5)實務運用：有資才會有券，有券才能放空，放空ETF可能因券源不足，導致無法放空之情況。

Ø         反向ETF的4大風險：

(1)因追蹤機制而衍伸的績效誤差：不是直接持有/放空股票，漲跌幅不一定與原有指數完全相同。

(2)衍生性金融商品的內含風險：放空期貨所產生的風險和頻繁買賣費用，都會內含在中。

(3)多層信用風險：反向ETF持有期貨和附買回債券，若發行附買回債券的機構發生信用風險而倒閉，最糟糕的結果會讓反向 ETF投資人血本無歸。

(4)漲跌和你想像的不一樣：假設某ETF的價格原本是10元，第1天跌10%、第2天再漲10 %，那麼第1天、第2天、第3天的價格，分別為:10元、9元、9.9元

l         放空原ETF(1倍正向)的投資人賺了0.1 元(10元放空、9.9元回補賺0.1元)

l         買進反向ETF的投資人賠了0.1元(10 - 9.9 = 0.1)

所以放空ETF賺錢，買進反向 ETF卻賠錢，長期來說績效卻不一定與原本的ETF反向。