2015年6月22日 星期一

破解股票迷思:高股利是出貨的誘餌


很多人都知道台北市有條四平街,但知道它的名字是怎麼來的嗎?聽說是為了紀念四平戰役而命名的,在中國的東北也有個四平的小城,位於重要的咽喉位置,北半部的吉林及長春全由它控制,所以失掉四平,就等於失掉東北半壁江山。


國共雙方在四平惡戰了四次,第一次共產黨拿下四平,第二次國民黨反攻成功,第三次共產黨討回失敗,第四次國民黨不敵投降。戰役中以第三次最為慘烈,國民黨若在第三次戰役後增援東北全力一搏,或許還有可能控制東北局勢,如果選擇將精銳部隊退回瀋陽及錦州,應該也有一拼的機會,所以全力攤平有機會反敗為勝,認輸撤退也可以東山再起,但國民黨選擇遲疑猶豫,最後全部主力部隊都只好坐困愁城。

做股票和打仗的情況也是一樣,打仗能戰則戰,不能戰則退,最怕的就是陷在不利位置死守,而在股市如果題材變差、形勢漸趨不利,那就要採取斷然措施,即使賠錢也要盡快脫離戰場。那輸了要撤,贏了要不要撤呢?通常手中的股票,大賺的已經獲利入袋,大賠的捨不得賣,所以剩下大多處於小賺小賠及大賠的狀況,股價若沒有特別的變動也未必能發財,那該如何判斷手中的持股該留還是該撤呢?可從公司股票股利來看。

又回到前面所提的四平戰役,在四平被國民黨攻佔後,共產黨放棄都市全力發展在東北鄉村的勢力,讓沒田沒產的貧下中農瓜分地主的土地耕作,因為耕種的佃農,在收成後扣掉租金能挨到下次收成不餓肚子就是萬幸,而讓8成人口的農民收入增加吃到甜頭,全變成共產黨的死忠,讓共產黨得到源源不斷的糧食及兵源補給,而國民黨部隊只能駐守在交通便利的都市,一旦運輸系統被切斷,不是投降就是挨餓。

從上面故事可看到,股利分多了沒什麼複雜的原因,肯定是老闆想搞鬼,因為如果老闆持股多,要賣比較不方便,必須要有足夠的誘因吸引人承接,股票才賣得掉,最好的方式就是利誘,所以高股利未必是好事,因為那就是出貨的標準模式,這種股票通常除權前表現不錯,除權後開始貼息讓你捨不得賣。

那如果股利分的少了,就有下面幾種原因,(1)股價高、股利分得少:若股價沒跌還上漲,股票沒問題。(2)股價高、股利分得少:若股價疲軟下跌,股票未來不看好。(3)股價低、股利分得少:若股價沒跌還上漲,股票要趕快買進。(4)股價低、股利分得少,若股價又疲軟下跌,股票將來可能有麻煩要盡快賣出。


   一家公司若賺錢就分股利,好像是天經地義的事,雖然股利當然重要,但也沒這麼偉大,因為蘋果賈伯斯上台後18年也沒分股利,股價表現好到爆,另外,巴菲特的公司波克夏哈薩威更是從不發股利,股價也是嚇死人,所以如果公司真的很偉大,資產價值持續成長,股票市價直線上升,不發股利也沒人會抱怨,需要錢的人就賣股票換現金也是一樣的。

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