印度市場看漲的理由

    印度在經濟結構改善下提高了投資吸引力，加上印度經濟前景透明度在新興市場中相對較高，在全球資金環境仍寬鬆的環境下，印度Sensex指數今年來漲逾7%，後市表現可期待。受惠總體經濟和企業獲利表現轉強，加上政府財政和改革政策的加持，今年來印度股市吸引外資買超，累計買超幅度僅次於台灣和韓國，也帶動Sensex指數今年來上漲，從基本面、獲利面、資金面以及政策面四大面向來看，都有利於印度股市表現。

1.      基本面:印度製造業PMI連九個月呈現擴張，且包括IMF、OECD等跨國研調機構皆預估印度今、明兩年仍將維持7%以上的GDP成長率，成長力道為全球之冠。

2.      獲利面:此外，基本面好轉也反映到企業營運上，今、明兩年BSE500指數的EPS年增率超過兩成，獲利面強勁下，有利印度股市漲勢延續。

3.      資金動向:外資已連續四年淨買超印度股市，今年以來仍持續買超，累計買超金額已達77.6億美元，由於目前外資占印度股市的比重甚低，且市場預估印度央行仍有降息空間，因此可望持續吸引資金進駐。

4.      政策面:今年8月通過的GST（商品服務稅）法案有望在明年正式實施，稅制統一之下，有助減輕企業稅務負擔、降低運輸成本，也更有利於吸引外商投資印度市場、提高產業競爭力。

    印度國會於預算會期已通過包含破產法等多項重要法案。近日通過延宕已久的商品服務稅(GST)法案，將有利提升印度經商便利度。由於印度經濟成長動能係由民間消費、政府擴大基礎建設及吸引外國直接投資進駐所驅動，因此在法案通過後，可望藉由吸引外來投資，推升印度的經濟成長，GST全面實施後，可望推升印度全年GDP成長0.9至1.7個百分點，且有助企業經營的便利性及推升政府的資本支出。

    以政策面而言，最新通過的中央政府公務員加薪法案預估將有1000萬名公務人員受惠，有助提升汽車、家電等耐久財消費升溫。整體而言，在消費旺盛、政策加持等利多因子帶動下，其持續看好印度股市下半年表現，佈局方面則建議以循環性類股為主，包括耐久財消費、民生消費、金融等族群。

    2017年印度企業盈餘增長可達19.5%，居亞洲國家之冠，帶動外資自7月以來連三個月買超印度股市。受惠降息的資金寬鬆環境，印度2016年經濟成長預估可達7.6%，明年更將擴張至7.9%。

    下半年為印度股市旺季，且印度企業獲利狀況持續擴張，因此，對於印度股市有信心，佈局方面則建議以循環性類股為主，包括耐久財消費、民生消費、金融等類股。此外，印度還具備高外匯存底和經常帳順差，財政赤字的狀況也持續改善，中長線來看深具投資價值，建議投資人不妨採取定期定額或分批進場布局。