近期聯發科併購立錡、日月光收購矽品，
兩宗併購案對於國內半導體和科技產業，
甚至股市都有正面意義，
我們可分為幾個面向來探討。
一、國內半導體產業仍有競爭力
在過去3-5年間，太陽能、LED、TFT-LCD面板等
大陸官方特別關切的科技產業都出現跳躍式的成長，
把國內相關類股的股價K線圖打出來看，
就可發現只要大陸業者積極投入的科技產業，
類股的股價往往就會反映競爭激烈，
形成長空格局，
如何扭轉這樣的劣勢，
是現階段國內廠商重要的課題。
日月光與聯發科的收購案，
顯示經營者的自信心與企圖心，
給國內半導體類股打了強心針，
有信心在與紅色供應鏈競爭中取得優勢。
其次，
高百分比溢價收購股權，
可以回饋到股票市場上提振投資人信心，
有助拉近台股與大陸A股的比價差異，
不至於產生廠商一窩蜂尋求赴大陸掛牌的效應；
只要多數能留在國內打拼，
便可維持產業的群聚優勢，
提升供應鏈效率與商機。
二、大股東避免遭到敵意併購而增加持股比率，有利股價表現
矽品董事長林文伯
對日月光不事先溝通就公開收購股權一事表達不滿，
但外界直指矽品團隊持股比率偏低，
才是造成日月光有機會提出收購股權並獲得投資人認同的主因；
這將對許多經營團隊有警惕效果，
要維持經營權就要有足夠的持股比率，
長期而言對個股形成籌碼安定的力量，也是利多。
三、垂直整合及水平整合各有優缺點
水平整合與垂直整合哪個較具優勢，
並沒有標準答案，
與當時所處的產業景氣位置及發展趨勢有關。
矽品與鴻海〈垂直整合〉
或是矽品與日月光合作〈水平整合〉
都有機會產生綜效，
前者有機會帶來蘋果等重量級客戶訂單，
而後者合作則有可能建立半導體封測產業先進製程的進入門檻，
給矽品帶來中長期的競爭優勢，
只是一旦結盟成功，
對國內其他二線封測廠商將是短多長空。
四、聯發科建立國內IC設計大聯盟初見雛型
聯發科繼併購雷凌、晨星後，
今年又再度併購曜鵬、常憶、奕力、立錡，
就是企圖建立國內IC設計大聯盟，
聯發科的經營理念是幫客戶做好一條龍的服務，
把產品從無到有設計製造出來，
因應穿戴裝置電子產品及物聯網時代來臨，
自造者及小型工作事等客戶愈來愈多，
都是爭取的目標對象。
雖然遭遇展訊、華為、海思等大陸IC設計業者的強力挑戰，
蘋果、三星、華為等智慧型手機品牌業者也都增加自行設計的晶片比重，
但聯發科既有的營運模式符合時代需求，
經營團隊又持續補強所需的技術能力，
預期將有助於公司提前適應並且爭取商機。
五、符合被併購的3大條件：股價淨值比低、財務結構健全、產業地位重要
併購概念股的產生通常是併購方希望產生綜效，
被併購方若是有特殊的產業技術或是掌握到新興產業的客戶，
將是吸引併購的最大優勢。
穿戴電子產品及物聯網相關應用是當今最夯的需求，
IC設計、IC設計服務、軟體業者或是工業電腦將有較大的機會爭取到商機。
而併購方通常不願意花太高的成本，
若是被併購方的
股淨值比偏低、財務結構健全〈負債比率低、淨現金部位高〉，
將有機會成為併購方選擇的標的，
股價也會正面反應。
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