潛力黑馬股追蹤-豐泰（9910）

潛力黑馬股追蹤-豐泰（9910）

豐泰（9910）是製鞋代工廠，產品包括各式鞋類、直排輪鞋、冰刀鞋、滑雪板靴、高爾夫球、冰上曲棍球用頭盔、足球等運動器材。主要客戶為NIKE，甚至砸下20億台幣，為Nike打造在印度的第一座專屬運動鞋廠，成為其第二大代工夥伴。

l          競爭優勢

1.        公司在中國大陸、越南、印尼及印度設廠，滿足客戶不同的需求，並能分散政治、經濟、匯率等區域性風險，是公司在製造生產上的一大競爭優勢。

2.        集團在越南區的鞋生產雙數，已超越中國大陸地區，成為集團另一個營收與獲利成長的重要來源，越南廠產能已占總產能50%水準，且隨著越南加入TPP，更具成本競爭優勢。

l          看多理由

1.        Nike是全球最大運動品牌，上季獲利與營收雙雙超乎市場預期，其中大中華與歐洲是業績成長2大領頭羊，鞋類更在全球所有地區高居各類產品業績成長之冠，未來1季大中華訂單將年增12%，光是Nike就佔豐泰總營收超過85%，而豐泰則是佔有Nike全球訂單量的1/6，兩者的營運連動性相當大，加上2016年里約奧運將至，相關效應可望提前發酵，將帶動運動品牌供應鏈一波拉貨潮。 

2.        今年隨越南加入TPP，輸美製鞋業將可享受關稅優惠，所以積極擴充越南生產線，新產能將在今年陸續開出，預估新增四條產線約120萬雙產能，並藉由設備自動化、製程改善，進而提升海外廠生產效率，使淡季的單月EPS將可達0.4元以上，旺季的單月EPS可望超越0.6元。

運動鞋原料橡膠價格跌，以致今年仍有低價原料優勢，而公司獲利優於出貨量和營收表現，除平均售價走升以外，強勢美元的匯率也是相對有利營運。