大立光（3008）憑什麼當股王？

大立光（3008）近二年不斷為台股改寫歷史新頁，股價高掛在2000元以上，去年度EPS不只破百，還一年就賺進超過14個股本，是台股史上EPS最高公司，股王門檻已推高到天邊，為自己改寫股王傳奇，除股價曾創下2820元台股新高，在業績上更是亮眼，隨著高階智慧型手機照相功能不斷提升，且蘋果兩款iPhone 6上市後熱賣，帶動去年業績一枝獨秀，連創歷史新高及創下台股新記錄。

Ø         去年創歷史新高的有：

(1)去年第4季合併營收為168.88億元。

(2)營業毛利為85.48億元。

(3)稅前盈餘為83.79億元，稅後盈餘為74.23億元。

Ø         創下台股新記錄的是：

(1)單季每股盈餘達55.34元，累計2014年合併營收為458.1億元。

(2)營業毛利為245.12億元，合併毛利率為53.5%。

(3)稅前盈餘為229.55億元，稅後盈餘為194.3億元，每股盈餘為144.85元。

n         高技術門檻，獲利很好，再加上大趨勢

去年締造佳績後身為台股股王，不同於國內其它電子業的業績高峰通常落在第三季，從2012年開始已連續三年的第四季以強拉尾盤的神奇表現，展現營運爆發力。手機畫素演進已一路拉高到去年的800萬，今年主流將跳升至1,300萬，隨著技術不斷向上推高，也造就大立光能夠在高、中、低階市場通吃局面，即使具有百年歷史的日本、德國等光學大廠，都無法撼動其光學霸主地位。加上智慧型手機相機持續朝高規格發展，包括雙鏡頭、OIS(光學防手震)、大光圈、光學鏡頭片數的增加及光學變焦等，技術門檻不斷提高，加上產能規模遙遙領先同業，成為智慧型手機相機朝高規格發展趨勢下最大受惠者。

n         訂單滿手擴廠計劃啟動，加上星歐光學業績成長快速

啟動最大擴廠計劃，與根基營造(2546)簽訂工程合約，該座新廠整體工程將在2016年下半年度完成，於2017年初量產，以生產手機鏡頭為主，而為滿足客戶訂單需求，已在台中廠區附近租下一間廠房，預計第二季即可加入營運，為產業旺季來臨做好準備。同時，今年除了蘋果之外，更受惠於大陸品牌手機的壯大，外加雙鏡頭趨勢崛起，而且又跨足隱形市場的星歐光學，目前更以每天新增5~6家通路速度，向全省眼鏡行進行鋪貨，未來潛在的投資效益將更驚人。

n         3億個鏡頭創下奇蹟

去年營收衝上高峰，若以鏡頭每顆價格3~5美元來估計，相當於去年售出3億~5億顆鏡頭。而推升獲利鍍金的主因，除了技術與良率優勢外，也得利於鏡頭規格不斷升級，因為除了蘋果新一波換機潮使得iPhone 6熱銷，加上非蘋手機客戶小米、中興、華為等千萬畫素鏡頭滲透率拉升，推升平均單價走揚，在鏡頭市場大者恆大的趨勢下，稱霸全球手機市場。