2016年8月22日 星期一

從台積電填權的啟示:台股已被外資掌控生殺大權

台股的法人時代已經來臨,
尤其是外資的動作對於加權指數來說,
已經是影響性最強大的關鍵,
而若是從期貨市場來看,
原先外資的主戰場是新加坡的摩根台指期貨,
不過今年以來,
淨多單口數接連改寫歷史,
近日更是攀上超過六萬口的新高水位。

外資時代的來臨,
除了交易比重與期貨淨多單口數之外,
還可以從另外一個角度來觀察,
也就是外資買進台灣的個股,
有九成以上集中在台灣50與中型100的權值股,
相較之下,
散戶買權值股的比重,
只有五成上下,
如此一來,
更能看出外資在期、
現貨市場的控制力道。

約略統計前七年(不含今年)台積電除息與
加權指數之間的連動關係,
一個月內填()息的四年中,
包含200920102013
加權指數都是明確偏多走勢,
2011年台積電雖填息,
不過歐債危機困擾著全球股市;
2015年中國股市腰斬,
引爆全球股市大逃殺,
台股重挫1800 點,
也使填息路走得相對漫長。

回頭看到台積電近八次(包含今年)除息後股價表現,
基本上除息時間多於六月底至七月初,
其中有五次在除息後的一個月之內,
就完成填()息,
一次兩個月內、
一次四個月後,
而最久的則是去年,直到今年二月才正式完成填息。

為什麼台積電能夠填息?
1.  重點在於本身的業績相當亮眼,
當然也可連動至半導體族群、
蘋果供應鏈等,
因此,
對於其他個股填權息機率也或有加分效果,
前提還是要企業本身夠好.
2.  當台積電未能迅速填息,
則對應當年加權指數,
容易出現較大的波動,
也可以說是在某種程度上,
外資對於台股的青睞程度。
背後的大贏家卻是外資,
共計持有台積電達78.67%
即可領超過1222億元的現金股息。
3.  台積電完成填息的優良示範,
至少有機會連動三族群表現,
一是半導體相關個股,
包含封測、設備等;
第二個則是外資持股比重較高的公司,
77.69%曰月光(2311)68.36%的
台達電 (2308)等績優公司;
第三則是重量級權值股,
這與外資對台股的信心,
將會產生絕對的連動性。

台積電美其名有個台字,
實則已是外資的公司,
本國人持股不過才21.4%而已,
若縮小到百張以下的散戶,
持股竟是只有0.8%,
螞蟻雄兵的故事已不復存在。

外資持股台積電的比重變化,
2003年超越五成過後,
2005年底就來到7成以上,
而金融海嘯過後,

股價從36元大漲逾3.5倍至166元的過程中,
持股比重緩步提升至將近八成的歷史高檔區。
8年來,
共計配發現金股息高達28.5元,
若還原權值,
股價一路屢創新高,
至今仍未有敗象。

台灣股市歷經超過半個世紀的演進.
加上政府近年來多項政策影響,
散戶從原本踴躍參與的螞蟻雄兵,
逐漸凋零且影響力大不如前。
根據證交所統計,
去年首度出現跌破五成,
而今年五月交易比重降至47.07,
這是有交易以來的歷史新低,
本國法人持平於17,取而代之的則是外資,

比重跳升至35.3%。

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