投資理財的好工具─「T50反一」

有檔 ETF的規模，2016年3月創新高，

達到397億6,000萬元，

一舉成為台灣規模第2大的ETF，

僅次於台灣50，

這檔規模、成交量不斷創新高的 ETF

就是「元大ETF傘型證券投資信託基金之

台灣50單日反向1倍 證券投資信託基金」，

簡稱T50反 1 (00632R) 。

目前T50反1是台灣第一檔看空台股的ETF，很適合以下2種投資人：

不愛停損者，

是避險的好工具

有的投資人（像是存股族）是看好持股的成長性；

有的投資人是無法克服心魔。

他們不願意股價下跌就停損，

因此可以透過 T50反1「買保險」，以減少股價下跌時的損失。

不愛期權者，是放空的好工具

喜歡用槓桿工具卻又想放空的投資人，

過去沒有管道，

現在則可以買進T50反1。

理論上，

大盤指數當天下跌1 %，

T50反1就會上漲1%。

為何要以T50反1做為理財工具？

過去投資人覺得台股大盤指數已經漲太高了，

有可能會下跌，

只能選擇空手不買，

或改採期貨/選擇權放空。

而期貨跟選擇權有以下缺點：

(1)每個月卻要面臨結算的壓力；

(2)選擇權有時間成本，

交易策略繁多，

讓不少投資人卻步。

但是投資都有風險，

並非把T50反1當作理財工具，

就會無往不利，

若想從中獲取利潤，

最好不要長抱超過六個月，

原因如下：

有配息、管理費等成本，

長期放空成本將墊高，

台股每年的配息率約略3.5%，

對長期持有者來説，

如果大盤指數持平不變，

每年就是賺到3.5%。

但是，放空的投資人則相反，

就算大盤指數持平，

每年的隱藏虧損就是3.5%，

再加上T50反1本身的管理費等成本，

放空成本每年可能高達近5%,，

2年就達近10%。

反向ETF每天會「重設」，

因此盤整期會吃掉獲利，
發行商是透過期貨等工具，

讓 T50反1每天的漲幅，

約略等於台灣50指數每天的跌幅，

因為「每天」重設，

所以會有複利計算的特色，

當台灣50指數連續下跌時，

T50反1的漲幅，

會比台灣50指數的跌幅更多；

當台灣50指數連續上漲時，

T50反1的跌幅會比台灣50指數的漲幅更少。

但是，一遇到盤整，

有可能台灣50指數還在一樣的位置，

T50反1卻賠錢。

T50反1於2014年10月31日上市後，

買賣方式與股票一樣，

只要看跌就買進、看漲就賣出，

加上部分機構法人因為只能買賣股票，

不能操作期權，

所以過去大盤進入高點就只能將股票轉移到防禦型股票。

現在有了T50反1，由於視為現股，

因此法人也可以買進避險。