中國經濟成長減緩，
因為拉動經濟成長的三駕馬車-------消費
、投資、出口快速下滑，
再加上〞民間投資〞意願低落，
使得中國經濟成長結構已經嚴重偏向消費支撐，
去年中國GDP成長跌破7%，
今年GDP將正式宣告六字頭時代來臨。
隨著逐月的經濟數據公布，我們看到：
今年第一季中國經濟成長率達到6.7%的亮麗成績，
若根據中國國家統計局核算出來的結果，
分行業來看，第一季以房地產的成長9.1%最高。
再從中國人民銀行公布的金融機構人民幣各項貸款來看，
今年第一季人民幣新增貸款暴增，
進一步分析，新增貸款幾乎都進到房地產了，
使得之前幾年的房地產調控成果全部成為泡影，
一、二線城市房價持續創新高，
三線城市以下的房地產依然庫存過多，
失衡情形愈加重。
從銀行貸款流向可以知道，
中國中央對銀行信貸鬆綁，
並沒有達到原先預期地緩解中小企業資金緊拙的效果，
反而助長了房地產泡沫繼續吹大。
目前個人購房新增貸款占全部新增貸款的比重高達58.7%。
自2012年下半年開始，
中國的固定資產投資年增率跌破25%，
且開始一路往下滑，
民間投資意願在今年顯得更糟，
今年以來民間固定資產投資增長遠低於全社會，
1-5月累計投資增長僅3.9%。
因此，我們可以看到幾個現象：
製造業景氣不佳，
民間投資的效益不高，
但是蒸蒸日上的服務業，
卻看不到民間投資熱絡，
究其原因是民間找不到投資管道，
民間投資的活力因此受到壓抑，
整個社會的經濟沒有新的活水注入，
目前呈現空轉狀態。
中國央行持續放水之下，
中國游資其實很多，
五月底M 1年增率繼續往上走到23.7%，
M2年增率卻走低到11.1%，
顯示現金充沛，
但我們看到除了房地產之外，
資金對於股市、
固定資產的投資都沒興趣。
拉動經濟的三駕馬車之中，
出口和投資的成長都大幅降低，
中國現在經濟成長真的要靠消費來支撐，
只是中國的購買力成長也遇到了瓶頸，
今年以來消費的成長僅維持在10%之上，
趨勢上有跌破10%的可能。
總之，中國民間投資幾乎窒息而購房貨款大增，
樣的失衡狀態已經讓中國經濟處於風雨飄搖。
過去中國的高速經濟成長是由投資帶動，
帶來了重複投資的GDP虛增後果，
每隔一段時間就會看到政府對產能過剩行業進行調控，
但是當經濟成長趨緩，
政府又會帶頭投入資金建設來拉動經濟。
現在是政府與民間固定資產投資，
成長率一路下滑，
尤其今年的民間投資行為更是幾乎凍結，
而房地產卻成為拉動中國經濟成長的火車頭。
當中國經濟成長結構已經嚴重偏向消費支撐，
而之前幾年的房地產調控成果全部成為泡影，
一、二線城市房價持續創新高，
三線城市以下的房地產依然庫存過多，
失衡情形愈加重。
未來中國經濟成長一旦失去動力，
則今年GDP將正式宣告六字頭時代來臨。
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