2016年7月20日 星期三

今年棄息賣壓會很重?




最近金管會提出8項稅改說帖,
這當中建議內外資課稅公平,
及建議採分離課稅,
這是新政府值得思考的地方。
一直以來,
外資都是分離課稅20%
本國人原本最高稅率是40%
但因為可扣抵17%營業稅,
實質稅負大約23%
內外資課稅差別不大,
但是富人稅上路之後,
最高稅率拉高到45%
兩稅合一抵扣減半,
再加2%二代健保附加費,
這麼一來,
本國投資人實質稅負拉高到38.5%
兩者相差將近一倍,
這是重懲本國投資人的惡稅。
民進黨政綱一向是以台灣優先,
將來如何讓本國投資人不要比外國投資人低人一等,
這是小英總統要面對的。

台灣經歷了三次政黨輪替,
每一次520都成了股市投資人的夢魘:

1.  2000年第一次政黨輪替,
520當天從9167急殺到8820
大跌299點,台股最後跌到3411

2.  第二次政黨輪替2008年沒想到金融海嘯,
台股又慘跌到3955
馬英九為了追求歷史定位,
全力推動證所稅及富人稅,
台灣經濟從此厄運連連,
股市交易量從此急轉直下。

3.  小英總統當家,
520收盤上漲35點,
這是三次政黨輪替,
台股唯一沒有下跌的一次,
台股會不會從此久旱逢甘霖?
應該要從重懲本國投資人的惡稅着手。

為什麼台股會進入低量時代?
因為內外資課稅不公平。
1)外資都是分離課稅20%
2)本國人原本最高稅率是40%
但因為可扣抵17%營業稅,
實質稅負大約23%
內外資課稅差別不大,
但是富人稅上路之後,
最高稅率拉高到45%
兩稅合一抵扣減半,
再加2%二代健保附加費,
這麼一來,本國投資人實質稅負拉高到38.5%
3)內外資課稅相差將近一倍。

林全院長是分配型的閣揆,
是保守的財稅學者,
此時的台灣其實更需要興利型的閣揆,
從眼前財稅政策研判,
看到財政部長的租稅思維「比張盛和還張盛和」,
他的傳統稅官思維,
可以看出幾個方向:

1.  棄權棄息全面化,
股市進入除息旺季會更加軟弱無力,
個股在除息交易日前十五天,
會充滿巨大賣壓。

2.  避稅行為全面升高,
能變身外國人享受分離課稅20%的,
會繼續努力變成外國人,
沒有變成外資的,
除息一定會棄息,
更進一步把個人名下長期投資股份
也出清或轉到投資公司,
因為公司營業稅只有17%
3.  股市未來大家會更加努力減資,
因為把股本退還股東不課稅,
未來減資會一窩蜂。
本來股市是籌資的地方,
現在卻倒著走,
台股低量也成常態,
本益比壓低,
更有利像紫光的紅色供應鏈來台大採購。

台股本益比15倍太低,
很可能台灣的好公司被買光,
因為台股是量能一直在萎縮,
本益比也愈壓愈低,
而大陸儘管深滬股市
已相較去年高點跌掉四成以上,
但看看這些公司的本益比,
像紫光集團509倍,
歐菲光62.86倍,
台資轉上市的鼎捷軟件620倍,
精誠( 6214 )
資訊轉投資的四方精創117.77倍,
順手拈來,
都是超高本益比的企業。
所以台股本益比偏低,
是被自己整死的。


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