2015年5月14日 星期四

空軍指標股-大成鋼(2027)


大成鋼(2027)為美國最大不鏽鋼通路商,產品以外銷為主,大部份自製品及買賣產品的100%銷往子公司美國大成鋼,受到國際鎳價第一季走跌的衝擊,稅後獲利大縮水67%EPS0.07元。


美國對於鋼鐵業前景並不樂觀,就連股神巴菲特也出清鋼鐵持股,他旗下的波克夏海瑟威,原本是韓國浦項大股東,持股逾5%,去年中也已悄悄變賣持股。

l         看空理由:
(1)籠罩反傾銷控訴陰霾:
近期國內不銹鋼業在繼歐洲反傾銷控訴陰霾後,又傳出馬來西亞決定對來自中國、芬蘭、法國、台灣、香港、日本、印尼、韓國以及越南等9個國家的冷軋不鏽鋼發起反傾銷調查。

(2)鎳價回跌,產能持續開出將有過剩現象:
歐洲不鏽鋼市場正受到鎳價低迷的影響,由於預期鎳價將還會下跌,有許多來自亞洲市場的不鏽鋼品都還留在歐洲的倉庫當中,因為大型的服務中心普遍沒有意願下大型的訂單,所以庫存都還相當充足,甚至如果鎳價再度下跌的話,客戶可能會取消訂單。同時全球鎳礦廠仍持續開出產能,包括去年禁止紅土鎳出口的印尼,近期也可能會解禁,加入全球供給行列,在國際鎳價未來變數多的情形下,全球不鏽鋼市場的整體景氣低迷,供應有過剩現象。
(3)一帶一路利多,台廠機會不大:

中國的一帶一路基礎建設的利多,使鋼鐵股題材再起,但其實台灣鋼鐵業想要參與中國的建設,直接機會不大,因為目前中國經濟持續放緩,對鋼鐵的需求也降溫,且鋼鐵產能已過剩,也危及到全球鋼價。

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