年關將近 要不要持股過年？

最近大家的情緒一直都處於很高興的階段，因為要過年了，以前常聽人說年關將近，那為什麼會有年關這一詞？是因為有部份的人，必須趕在過年長假前把事情了結，特別是要還錢的債務人，對有這種困擾的人來講，過年不是節，是劫，所以以前稱為「年關」

年關的演化，是大略描繪市場的資金狀態。當大家都感受到年關壓力的時候，就是資金緊俏，若沒人當回事，表示資金就很寬鬆。在央行總裁彭淮南上台之前，台灣已經很多年都資金寬鬆了。一般營運良好，可以從資本市場、金融市場融資的企業，也比較少年關壓力。規模小的，營運比較辛苦、被銀行大小眼的公司，免不了要借助特殊通路，通常都是所謂的民間借貸，也就是地下金融，這種就還是難逃年關壓力。

另外，反而有些銀行還趁機充斥放款業績，借錢給上市櫃績優企業去發年終獎金，因為很賺錢，又可以從資本市場發債或是印股票換鈔票。雖然銀行不是靠這種融資賺錢，但是這可以提高放款餘額，而且風險接近於零，有助於美化交給央行、金管會的各項報表，屬於另類的年終作帳。

但會有人因為過年而解定存？不會吧？我們不會想要處理定存或不動產，是因為沒有危機意識，假如是高通膨時代，每天銀行都在調整利息，把錢存銀行就是危險的事，生意人就會把每天的收入，換成有保值效果的財貨，而不是存到銀行。因為現在是太平時期，經濟上的危機跟政治上的危機都不存在，所以我們不會有財富緊急應變措施。

過去金融效率低的時候，股票操作的資金取得管道有限，通常是透過地下渠道，一般稱為丙種的融資。因為資金成本高，以丙種資金操作股票的大戶，當然有在長假前結清帳戶的必要。換另一邊，金主為了降低風險，也會希望客戶不要欠過年，這就形成節前的賣壓。隨著時代的轉變，金融效率比三十年前高許多，不管大戶散戶，融資管道都比以前多。另一個轉變是以前沒有投資者，上市公司不配現金股息，買股票只能賺差價，經營者腦子裡想的也是要賺股票差價，不具備長期投資的價值。現在環境允許投資，配息率高於銀行定存很多倍，好的經營者也越來越多，是可以投資股市靠股票退休了。

還在想持股過年的問題？股票本來就有波動性，再多的資訊都不夠充分，因此春節年假期間不能做任何處理，這個時間長度，本身就是個重大危機。當然，投資就是這麼回事，所以在封關前，市場上最熱門的話題，就是要不要持股過年。除非，行情很看好，大家預期過完年後，會繼續大漲，那就抱股過年吧！