歐債風暴重燃 金融空頭來臨

歐洲債券遭遇自歐債危機以來最嚴重一輪波動，因對歐洲央行量化寬鬆（QE）購債計畫的期待過高，促使將全球債券價格被推升至高水準，進而才引爆此次歐債風暴。

l         債市挫跌的原因：

(1)德國公債已連漲5季，出現獲利了結賣壓實屬合理，特別是多種公債殖利率已淪為負數，就是借錢給政府不但沒利息收入，還要倒貼錢，所以才會引發投資人的強力抵制。

(2)債市出現超低或負殖利率，將意味著未來相當時間經濟將呈現低成長，且通縮將持續。但最近歐元區經濟已出現好轉信號，油價及其他原料商品價格也觸底回升，導致投資人對不合邏輯的負殖利率重做評估，使債券重挫。

(3)目前債市流動性買賣價差擴大，價格變動加劇，並引發保證金交易的斷頭賣壓。

l         債市波動劇烈，德國公債波動幅度創歐債危機來新高

全球債市近期的大反轉使得債券殖利率迅速攀升，德國10年期公債殖利率過去兩周便從0.05%飆升至0.71%，債市的急跌，單日的波動率也跟著升高，德國債券10天來的平均單日高低價差飆升至2012年歐債危機來新高。所以很多投資人因為全球債市在今年初大漲，手中的債券殖利率而創下新低，現在隨著通膨率似乎有回升跡象，低殖利率債券的收益將因此被侵蝕，所以開始拋售手中債券，使得近期債市大跌。

l         殺完債市殺股匯，全球金融大波動

全球債市的大反轉，從歐美延燒至亞洲債市的拋售潮加劇，更向外擴及股匯市，如德國、美國10年期公債殖利率急升，導致歐股遭下殺、美元走弱，亞洲債市受外資撤出衝擊，新興貨幣如泰銖、印尼盾、印度盧比也重貶，加上希臘和歐洲債權人紓困重新談判也無結果，使恐慌拋售氛圍蔓延。

l         歐債事件金融股掃到颱風尾

近期以來一直擔當多頭先鋒的金融股，在歐美債券價格下跌下，也面臨沈重的跌價壓力，因為金融壽險業在投資海外比重高，債券價格走跌將吃掉公司獲利，歐美債券殖利率波動轉劇，讓大家憂心投資海外的金融壽險股潛在虧損風險幅度擴大中。