羊年趨勢：老大肉吃光老二沒湯喝的財富集中化

馬年台股封關收9529.51點，累計整個馬年指數大漲1066.94點，全年漲幅達12.6%，市值增加到27.6兆元，根據統計平均每位股民資產約增加36萬元。乍看台股大漲逾千點，平均每位股民荷包增加，好像很風光的樣子，其實內情並不是這樣的。

造就台股上漲的原因，是因為外資成了市場唯一的主力，以台積電來看，去年一年從105漲到148.5元，全年漲幅41.42%，市值增加1.128兆，台股總市值到27.6兆，而單單一檔台積電就3.85兆，占市場權重14%，除了台積電，大立光全年大漲132.18%，市值增2065億，其他個股還有聯發科、華亞科等等，都是外資持股比率高的個股，這樣看來是不是外資就是個大贏家。

另外再來看，通常用來衡量台股的指標有3項：(1)加權指數—這是市場慣用的指標(2)OTC指數—以市場中小型企業為代表也反應內資(3)摩台指數—代表外資。我們的政府政策給了外資優渥的條件，在馬年，指數上漲12.6%，OTC漲7.08%，摩台漲18.95%，外資壓倒了內資，加上証所稅的後遺症，成交量無法放大，表面上台股看起來很風光，但裡子卻是空虛的，使得小股民只能暗自垂淚。

2014年全球智慧手機全年淨利562.14億美元，只比2013年成長5%，但是，蘋果的獲利卻占整體產業的79.4%，排名第二的三星占24.6%，前兩名的公司占行業獲利的104%。整體智慧手機產業，扣除蘋果、三星，除了LG、SONY、宏達電在損益兩平附近打滾，其餘都賠錢。

以目前蘋果市值已經衝到7402億美元，如果把蘋果看是一個國家，那麼蘋果可排第廿大，如果蘋果代表一個股票市場，那蘋果就是全球第九大股市。目前整體產業出現贏家全吃的局面，好吃的老大吃光，老二愈來愈慘，別說肉渣，快連湯都沒得喝了。

舉Sony的例子來看，2000年前後，Sony曾經是亞洲消費電子的一哥，市值一度是三星的10倍，但隨著日本泡沫經濟沈淪，Sony節節敗退，市值一度跌到一百億美元以下，只好靠大變身來維持營運，雖然新任CEO平井一夫上台但虧損依舊，不過，股價卻從785日圓漲到3300日圓，股價大漲320%，市值將近400億美元，原因就在於戰略的改變，變身成零組件供應商。

在台灣，過去也有晶圓雙雄，台積電與聯電實力不相上下，如今，聯電市值只剩台積電的廿分之一。未來，這個集中化現象會愈來愈顯著，全球財富會越來越集中化，1%的有錢人將控制著99%的財富。