從資本市場角度來看,
醫材股大部份營收與獲利的波動幅度比較小,
財報預估掌握度也較高,
但基本上廠商心態也較為保守,
因此
新產線與新計畫象徵公司拓展新市場或新訂單的意圖,
可作為評估公司未來成長性的指標。
依照產品對人體的侵入性、安全性,
醫材分為三大類,
第一類為最基本的低風險管制,
像是體溫計、血壓計、紗布等體外耗材,
只要查驗登記產品的安全性和功效就可上市,
相對的這類型公司的研發能量較低,
進入門檻也最低。
第二類屬於半侵入性的中度風險性產品,
像是骨釘、血管夾、隱形眼鏡、侵入式導管等等,
上市後要有監督程序,
有部分醫材需要收案作臨床體驗功效,
愈複雜的過程顯示進入的門檻愈高。
第三類屬於侵入性醫材,
是長期放置於體內,具高風險性,
像是心臟支架、骨填充物、人工關節等,
由於需要臨床收案試驗,
且研發時間較長,
產品開發計畫完整度與上市前審查都有標準規範,
相對價值性比較高,
進入門檻最高。
醫材族群可依本益比作為評價標準,
穩定型產品像第一類醫材公司,
市場給予的本益比落在12-16倍,
若有訂單或新產品帶動高成長,
頂多到20倍。
中高階的侵入式醫材進入門檻高,
有研發新產品或第2代產品,
像微創手術刀之類,
單價高享有高市佔,
本益比可拉升到30倍,
股價爆發力比較大。
一、穩定型醫材:
血壓計、體溫計廠
〈百略4103、熱映3373、豪展4735、合世1781、優盛4121、易威1799〉,
血糖機廠
〈泰博4736、華廣4737、五鼎1733、聿新科4161〉
二、成長型:
隱形眼鏡
〈精華1565、F-金可8406、晶碩6491、昕琦4184、優你康4150、明基材8215〉,
導管與瓶袋類
〈太醫4126、邦特4107〉,
微創與置入材料
〈鐿鈦4163、聯合4129、益安6499〉
三、新世界醫材:
醫美
〈雙美4728、達爾膚6523、科研1786、大江8436、曜亞4138〉,
體外診斷與基因檢測
〈F-合富4745、F-康聯4144、訊聯1784、普生4117、環瑞醫4198、安克4188〉
穩定型醫材股每年有固定收益與報酬率,
但股價波動度不大,
佈局策略可以跟隨產品開發進度與市場成長性調整。
就市場產值與整體需求面,
成長型醫材的股價爆發力較值得期待,
尤其55%以上醫材區塊的次產業具進入障礙,
有獨特寡佔性,
可從中找到新亮點。
醫美相關產品
銷售額近年幾近2位數成長幅度,
包括醫療設備與微整形,
市場商機相當龐大,
是可留意的區塊。
醫材廠各自有專精領域,
也有政策面加持,
工研院
結合過去IT產業的軟硬實力,
致力於導入新興醫材,
扶植本土廠商,
加上多數公司均有營收挹注,
值得鎖定。
專攻耗材、超音波領域與植牙的
明基三豐醫材(4116)
預計12/16上櫃,
承銷價約26-30元,
醫材類股添生力軍,
可望再增話題與題材。
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