蝴蝶效應傳導

  

以全球相關股市長期發展軌跡來看，台股的確有被低估的可能，原因很可能是因為長期政治魄力、與經濟結構出了問題，以目前的觀點來看，如果全球股災的蝴蝶效應，已經由美股接棒，那台股止跌之日可能就是短線台股多頭再起的信號。

怎麼說台股是非常被低估的，台股歷史最高點是12,682點，即使在2007年11月，也創下9,785點近萬點的高峰，從當時到現在，不僅美國QE無法推動，連中國降息降準，也無法讓台股與歷史新高結緣，台股與美股、日經225股價指數、甚至與印尼股市長期趨勢相比，台股是不是有被欺負、嚴重低估之虞。

那為什麼美股是蝴蝶效應的最後一隻黑蝴蝶，今年4/5起亞洲新興國家，印尼、泰國等股、匯、債市，也多已受美國聯準會預期升息效應影響，三市皆墨，4/25台股加權股價指數攻上萬點後，也接棒落入短、中期空頭趨勢至今，而中國上證綜合股價指數，自6/15起也一次反應FED升息、與希臘債務違約利空，嚇壞全球投資人，接下來7/2公告了中國製造業採購經理人指數PMI，美股道瓊工業、NASDAQ市場中生物科技類股價指數NBI，開始由歷史高檔起跌，7/20全球股市的空頭就輪到美股作東，這一些一連串的衰事，不就是蝴蝶效應。

以蝴蝶效應傳導經驗，7/20起跌的道瓊股價指數，以下跌方式修正完畢前，應該就是這一波4/5以來全球股災尾聲，若道瓊工業股價指數的多空反轉點，為7/20的18,137點，且若跌幅與台股近似，則它將跌掉2,963點，未來底部區為15,173點，而道瓊股價指數於8/12，收盤點數還為17125點，換言之，還要再跌掉1952點才能見到底部。

所以要跌出這麼大的跌點，且要在短期內發生，機率幾乎等於零，只有兩種可能，(1)程式交易搞亂了，就如FED主席葉倫在今年5月所提，FED正在密切注意美國股市高頻交易問題。(2)發生政治或經濟重大利空，如升息之舉出乎預料外，或是有其它經濟系統性、非經濟系統風險。否則美股在財報周季節性利空後，要以跳水方式下跌機率非常低，若是以統計學原理，只要有0.01%的機率存在，它就有發生機會。

因此，如果這0.01%機率真發生，則這將是自4/5以來，全球股災蝴蝶效應即將迅速結束之時，台股眼前可能就要探底起跌回升，如果美股沒有這種機遇，則台股整理時間可能會拉長。