中國暴力貶值的影響

中國大陸去年底開始降息，如今中國央行又在8/11日突然調降人民幣中間價價格至6.2298，造成匯率驟貶近2%，大大打亂國際貨幣市場，當然也造成台幣爆大量貶破32大關，創下今年以來最低價位。

Ø         人民幣為何突然貶值？

(1)中國出口堪憂，達到振興經濟目的：因為中國7月份進出口數據都大跌超過8%，加上其他經濟數據疲弱，迫使人民銀行出手將人民幣貶值，推動出口恢復和實體經濟回暖。

(2)人民幣國際化的考慮：為了人民幣納入國際貨幣基金組織（IMF）的特別提款權（SDR）鋪路。

Ø         貶值為全球帶來什麼影響？

(1)亞洲貨幣戰爭一觸即發：人民幣已逐漸取代美元成為參考貨幣，幾個主要貨幣中，除了港元、越南盾、蒙古圖格里克仍然緊盯美元外，新台幣、韓圜、新幣、印尼盾、馬來西亞林吉特、泰銖都跟隨人民幣匯率，亞洲貨幣與人民幣深度連動。

(2)油銅金等商品價格全面下滑、需求惡化：因為中國是全球最大的黃金買家之一，佔全球黃金需求的將近三分之一，一貶值對中國國內黃金買家來說變得更加昂貴，導致黃金需求惡化，再來中國是僅次於美國的第二大能源消費國，也是最大的銅消費國和黃豆進口國，貶值使進口商品更加昂貴，影響到部分商品短期需求，也將帶動整個產業鏈的成本增加轉嫁給消費者，產生通貨膨脹，另外大陸出口的商品像是鋼材等，也可能會令國際市場的供給過剩情況更加惡化。

(3)迫使美國聯準會(Fed)延後升息：貶值可能引發新興市場貨幣、甚至歐元及日圓也競相貶值，將使美元成為全球獨強的貨幣，因為美元持續強勢一直令Fed頭痛，此將傷害美國出口，壓低通膨，並使企業獲利受損，Fed一旦升息，可能只會拉高美元匯率，因而使Fed進退兩難。

Ø         貶值對金融市場的影響？ 

(1)外資大量外逃，造成金融市場波動：因為人民幣大幅走低，是對中國經濟步入疲軟困境的確認，將影響外資投資意願，使外資撤退甚至離開股市，造成金融市場波動。

(2)中國的外匯儲備減少，使全球融資成本變貴：這些年來由於人民幣不斷升值，而吸引進入大陸的大量國際熱錢，也可能會開始換匯出逃，這將會給大陸的外匯帶來很大的壓力，因為中國可能需要動用外匯儲備來平抑市場動盪，如果中國外儲因此而減少，則政府可能被迫拋售一些外國國債，繼而令全球融資成本變得更加昂貴。 

(3)為經濟帶來通縮威脅，利潤將下滑：貶值後中國的出口成本將會降低，出口利潤將會增加，使得中國的貿易夥伴的利潤將會下滑。各產業的影響如，大中華區為蘋果僅次於美國的第2大市場，中國對產品的需求，可能因此而減弱、韓國汽車零件業因自韓國進口零件的比重高，貶值後獲利下滑，與對手競爭又加劇，若貶勢加重，部分業者甚至可能破產、對航空、造紙等美元債務佔比較大的行業也因此產生匯兌損失。