2015年7月27日 星期一

史上最大泡沬:瘋狂借錢、瘋狂交易、暴力救市














陸股從4月中官方宣布,一人可擁有多個戶頭的政策開放後,
就完全的陷入瘋狂,
上海券商大廳內大排長龍等待開戶的人潮,
整整持續了半個多月,
利用手機行動網路開戶的大軍,
更是直接癱瘓了券商的電腦系統,
統計今年上半年,
中國新開戶的股票投資人,
創下一週內增加166.8萬戶的歷史新高紀錄,
出現了全民瘋狂交易的炒股運動。


今年陸股在這波瘋牛行情效應下,
創造了驚奇連連的紀錄,
6/12中國上證指數衝到5178點,
創下2008年金融風暴以來最高點,
短短1年前的同一天,
上證指數僅2051點,
一年來指數大漲了1.52倍,
深圳指數也在6/15盤中寫下18211點的紀錄,
一年來上漲1.46倍。

中國的滬深股市加上創業版,
已經是僅次於美國、全球市值第二大的股市,
總市值達到10兆美元,
一年來飆漲1.5倍,
巧的是,
中國的GDP也正好在去年突破10兆美元,
股市市值 / GDP為一,
美國大約為1.5倍。

不同的是,
美國是一個開放市場,
歷經多次股災洗禮,
接納全球企業到此掛牌,
大約有93%股票流通在外,
但中國的股市還未成熟,
兩融(融資融券,即信用交易)都是這2年的新東西,
在中國卻迅速地發展出從「一配二」
(一塊本金、借二塊錢)
到「一配五」
(一塊本金、借五塊錢)
的槓桿花樣,
借錢的管道從台面上的券商、銀行,
到地下錢莊、配資(丙種借貸)、個人借貸(P2P)都有,
大家瘋狂借錢炒股,
連本來要買房、買車的錢,
也都先投入股市,
他們覺得幾個月後就可以買更多輛車,
更好的房子,
資金柴火瞬間大增,
但陸股卻只有40%的股票流通在外,
股市悶燒效果可以想像。

陸股這次的崩跌,
市值一度蒸發3.5兆美元,
讓撩撥行情的始作俑者李克強,
終於在7/4召開會議,
將不計一切代價,
宣示要暴力救市,
幾日內,
包括降息降準,動用各類護盤資金,
不准大股東賣股等,
上市公司也自救,
高達千家,
四成以上上市公司索性停牌,
雖然止跌,
但政策干預過頭後,
將要用時間來消化干預,
整理的時間將會拉長。

金融史上,
治療泡沫的特效藥就是泡沫,
2000年網科泡沫,
為了刺激景氣,
降息創造了更大的房地產泡沫;
中國曾提出的四兆元人民幣救市,
造就了貪官泡沫與地產泡沫,
民怨四起,
如今
習李政權致力打貪,
扼殺了地下經濟,
國內消費不振,
加上製造業結構轉型不易,
找解藥的腦筋就動到股市來了,
9000萬股民,
齊吹起史上最大泡沫,
還迷醉於牛市的股民,
似乎忘了陸股在7年前
才剛經歷過一場慘痛的泡沫破裂。


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