股價的核心力量-投資價值

  
  三月結束，進入四月，正好是上市櫃公司結束前一年度財報，同時，三月營收會在4/10之前公告完成，再加上第一季財報會逐漸出爐，前一年年報是體檢上市櫃公司體質與評量股價合理的重要基礎，雖已成過去式的歷史資料，但看第一季營收及季報，會是股價重要波動的關鍵。

就像德國投資大師柯斯托蘭尼大作「一個投機者的告白」一書裡頭，狗主人遛小狗，狗來回跑四圈，狗主人走一圈，狗主人代表的是基本面，小狗代表的是技術面，也就是說，基本面是核心、是根本，技術面則會波動，當市場過度激情，股價會超漲，市場過度悲觀，股價會超跌，但真正決定股價的核心力量則是來自基本面。

去年DRAM令人大開眼界，華亞科（3474）拿下記憶體族群獲利王，毛利率、營益率在半導體上游中拿下雙冠王，創造出大驚奇，雖然今年第1季因PC DRAM價格下滑，整體DRAM價格比較差，不過第2季起就可回穩，今年仍是個好年。今年LED產業有幾大趨勢，首先，藍寶石基板往大尺寸與非LED應用發展，其次，LED封裝與電路設計朝向精簡化，另外，商用照明封裝滲透率提升，看好技術領先、同時擁有HV chip產品等利基型廠商將優先受惠，而晶電（2448）為全球最大的LED磊晶廠，新技術HV chip可在高壓直流電下操作，可簡化電路設計，同時方便客戶拿到模組產品後，便可直接於交流電下安裝使用。

為布局物聯網，硬體、軟體或網路業者無不擴大自家產品或平台的廣度，繼阿里巴巴入股魅族，跨入手機市場，視頻業者樂視也將發表手機產品，將有利聯發科（2454）等供應鏈。而先前市場傳出超微將與聯發科合作，聯發科若能獲得超微繪圖授權加持，可增加晶片整體效能，同時進而與高通競爭國際市場將更為有利，除此之外，打上超微 Radeon 的名號，也可增加聯發科晶片與其它競爭者的差異性與賣相。

嘉澤（3533）受惠伺服器、Type C應用升溫，連接器需求愈來愈大，將帶動今年營運將轉強，下半年營運將優於上半年。同時，USB3.1將是未來趨勢，由於靜電放電容易造成損壞，晶焱（6411）是亞太區唯一做靜電防護元件的廠商，預估將掌握未來的無限商機。

大家投資股票通常都有盲點，一、常說買股票是買未來，的確如此，但買未來，是把自己的錢放在不可預知的未來上面，不要陷入太深的一廂情願情境中。二、被過去的榮耀迷惑。三、在長期沒有希望的產業窮等，窮等待只是跟自己荷包過不去。所以最基本的選股觀念也就是遵守最嚴格的投資定律，選出最具投資價值的好股，用基本面選股，也是檢測股價合不合理的最好機會。