2016年9月6日 星期二

該不該放空日本2X?


想投資日本,
要先釐清短中長期布局策略,
掌握匯率動向,

若打算至少持有半年以上日本ETF
可先觀察當全球重大風險事件發生時,
曰圓是否不再升值,
即全球資金對以日圓作為避險達到一個滿足點;
若匯率止升,
意味股市將築底完成,
此時就可建立部位。

ETF短線搏一把,
就要眼明手快,
當機立斷。
「據統計,
日圓匯率在100105日圓兌1美元左右,
是日本企業損益兩平點,
因此企業獲利要明顯提升,
匯率最好眨值超過106日圓兌1美元。」
依過去經驗,
當日圓匯率在98105日圓兌1美元時,
日股表現約在14000點至16000點,
以此區間作為槓反ETF操作指標,
是最簡單的方式;
但要切記,
槓反型ETF只適合快進快出,
只要方向看錯,
就得斷然離場,
否則虧損將進一步擴大。

而投資人手上有日股或日圓部位,
一定得知道兩件事:

一 、日股表現向來與匯率脫離不了關係,
長久以來,
兩者呈現翹翹板反向走勢:
 全球風險趨避與曰圓走勢掛鉤,
早從2000年就已開始,
當時日本利率相當低,
吸引大=資金上門借款,
投資全世界。
也就是,
只要全球有任何風吹草動造成股市重挫,
風險資產就會開始抛售、
償還借出的日圓。
像這樣大量『還錢』動作,
就會造成短期內日圓急升。」
日本央行可能會再進一步寬鬆,
壓抑日圓走勢;
但根據過去經驗,
就算擴大流動性,
對日圓眨值效果,
預期也不會太好。

二、全球經濟風險遽增,
且未來大環境還有讓日圓持續升值的理由:
自英國脫歐公投結束後,
日經225指數一路下跌至78日的15106點,
跌幅近7,無疑是這次脫歐風暴最大受災戶。

一股迫使日圓升值更強大的力量,
還是全球金融風險,
特別是現階段歐洲情況仍相當混亂。」,
像是義大利金融業壞帳問題,
就讓全球進入警戒狀態;
「由於義大利銀行壞帳比率太高,
未來很可能需要增資,
一旦進展不順,
就會易引爆擠兌風險。

對歐元區來說,
義大利是第三大經濟體,
貢獻約14%經濟成長的不確定性,
及歐洲政治的變數,
都將為全球投資帶來不小波動。

日本參議院選舉結果有利執政黨進一步擴大財政政策,
但因未來半年,
全球經濟狀況仍相對混沌,
因此日圓及日股波動,
料將還是大區間震盪,
除非美國聯準會宣布升息,
激勵資金回流,
日圓才得以喘息,
否則在歐洲金融局勢動歷下,
日圓持續升值對企業獲利壓力不小。

若以現今國際金融情勢來說,
日圓未來尚具備很大的升值空間。
所以目前日股還是可能呈現走跌態勢,
短期日本2X還是不宜做多進場,
因此看空日股還是我們未來的操作主軸。


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