2016年1月27日 星期三

油市撲朔迷離 後勢怎麼看?

石油價格持續大跌不但衝擊產油國,
也讓不少大戶因此大賠,
讓投資人對油價前景看法難以樂觀,
即使是中東兩大產油國沙烏地阿拉伯與伊朗斷交,
這種重大的地緣政治事件竟也無法令油價彈升,
就可見油市氣氛的低迷。

雖然不少分析師認為油價應該會跌深反彈,
也有些投資大戶準備趁油價低迷之際,
買進投資相關的能源資產,
但交易商卻始終不看好油價前景。

不管油價是否續跌或回升,
以目前所處的低檔水準,
就算不投資能源的投資人也要小心,
產油國已開始被迫在
全球股市裡賣股套現來解救國家財政困難的局面
連台股也恐難逃此情況的發生。

向來只要中東地區出現動亂或重大政治事件,
大家第一個聯想到的就是中東石油出口受阻,
從而刺激油價上漲;
但現在的金融市場已不會再單純以過去的經驗去反應,
沙國與伊朗斷交,
油價不漲反跌,
這樣不按過去的牌理出牌,
為市場帶來更多不安與恐慌。

交易商認為,
沙伊兩國鬧翻之後,
最可能出現的局面就是
這兩大產油國拼命增產來打擊對方,
加上
中國經濟持續放緩而減少能源需求,
油價愈漲不易;
其實,
沙伊兩國早已飽受低油價之苦,
財政艱困,
油價愈低只會給這些產油國帶來更大的壓力。

油價跌跌不休,
相關產品的投資人幾乎沒有人能全身而退
即使是市場主力也不例外。
做為投資大戶的共同基金,
2015年因為投資能源項目紛紛慘賠,
根據資料顯示,
20151223日止,
美國10檔屬於能源類的共同基金大賠,
賠最多的前5檔基金幅度都超過3成。

美國201512
接連發生高收益債券基金停止投資者贖回,
令市場懷疑發行高殖利率債券
(俗稱垃圾債券)的企業還款與能否再舉債等能力。
而隨著能源價格暴跌,
再加上
美國啟動升息循環週期,
市場更擔心公司垃圾債的違約問題,
美國有30檔大型高殖利率債券基金
2015年都出現虧損,
顯示市場正積極避險而拋售垃圾債券。

油價後勢的多空看法依然分歧,
交易商始終沒有改變看空的立場
去年12月還在芝加哥期貨交易所放空石油期貨,
但路透社同時間調查31位分析師的預測,
平均預測布蘭特油價在2016年上看57.95美元,
2015年底收37.04美元計算,
表示分析師預測油價將大漲56%

所謂物極必反,
否極泰來,
油價來到目前水準,
預估續跌空間已經有限,
能源相關資產的投資價值陸續浮現,
若果真如分析師預測,
油價終將跌深反彈,
那麼已進場作多的投資大戶就是等待收割的贏家。 



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