2015年台股潛在風險

2015年台股潛在風險

(1)外在風險：

l   美元太強有摧毀性影響

美國QE正式宣告完全退場後，美元就開始明顯走強，而美元過強的話，對新興市場及經濟表現較差的國家將會是嚴重打擊，新興市場貨幣隨時重創。

l   歐元見低歐債問題再度浮現

　　　 受歐債危機影響，歐元區經濟始終面臨著通縮風險，債務問題遲遲沒有得到有效地解決，儘管還進一步進行寬鬆以刺激經濟持續通膨，然而提振經濟的作用依舊十分有限，通縮的現狀仍未有明顯改善，由此歐元兌美元2015年仍將持續受到明顯壓力。

l   油價跌勢可能造成產油國的貨幣危機

因油價下跌可能引發的其他效應，如經濟成長力道疲弱、通膨趨緩壓力增加等，都有可能讓包括中國在內的許多亞洲國家，採取貨幣寬鬆政策來因應。此外，除了俄羅斯盧布大幅貶值之外，近期美元預期走強造成套利空間降低，也可能對大部分亞洲貨幣帶來貶值壓力。

l   中國經濟成長趨緩

中國大陸2015年經濟成長率將不到7%，大陸融資成本高，利率負擔沉重，加上地方財政收入放慢、通縮壓力存在，經濟成長情況比官方數據顯示還差，由於中國是許多國家最大的貿易夥伴，因此中國的經濟活動減緩，對全球都是一大風險。

l   國際匯率戰爭

日本央行宣布將擴大量化寬鬆計劃(QE)，這讓各國必須持續透過貨幣貶值方式，爭取較大的市場，貨幣貶值的潮流，下一波將襲向歐洲，首當其衝者將是德國與歐元區，葉倫與聯準會計劃於2015年中升息，但如果世界其他地區成長讓人失望，美元又持續升值，將會削弱美國的經濟成長與通貨膨脹，還會削弱美國的競爭力，這種結果，將迫使Fed延後升息。

(2)內在風險：

l   台灣GDP難再現4%以上成長

國內各部門投資都衰退，內需市場發展動能不足，技術資本來源不足，導致薪資沒成長且消費者平減指數也偏低，資本所得增加遠高於勞動所得的比例，貧富差距愈來愈大，台灣中產階級正在消失，明年GDP要看到4％都是奢望。

l   中、韓自由貿易協定(FTA)

國際貿易協定預期最快明年下半年的對台衝擊就會浮現，由於非資訊產業幾乎全受影響，台、韓有多達77％出口產品重疊，出口區域也非常近似，因此中、韓簽FTA比起其他國簽FTA對我國影響更大。 

l   新台幣貶值使資金外流

雖然台灣以出口為導向，趨貶有利外銷產業獲利提升，但過度貶值則影響到外資回流台股的意願，間接淡化或逆轉資金行情效應，因此當新台幣貶過臨界區間之後指數反而易跌難漲